– Les marchés actions ont connu un début d’année agité. L’appétit pour le risque (Risk-On) s’est poursuivi dans les premières semaines, la tendance s’est ensuite inversée à la fin du mois, car les ‘variants’ du Covid-19 ont déclenché de nouvelles mesures sanitaires, mais surtout les marchés ont été secoués par l’un des plus forts ‘short-squeeze’ de l’histoire moderne. Il est difficile d’évaluer combien de temps prendra ce processus de réduction du risque. Bien que la volatilité soit probablement là pour rester, nous restons optimistes pour 2021, car les fondamentaux demeurent solides, soutenus par une forte dynamique des revenus, des chiffres économiques en amélioration, des politiques budgétaires favorables et des banques centrales accommodantes.