– Le mois de septembre a été marqué par d’importantes turbulences en raison d’une remontée inattendue des rendements obligataires, ce qui a intensifié les tensions sur les secteurs du marché boursier qui sont plus vulnérables aux fluctuations des taux d’intérêt. Malgré un appétit pour le risque élevé qui a prévalu au cours de l’été, les indicateurs de confiance sont depuis revenus à des niveaux pessimistes. Sur le plan macroéconomique, les États-Unis ont maintenu une activité particulièrement robuste, tandis que l’Europe et la Chine connaissent une décélération et que l’inflation persiste dans sa baisse.

– Le mois dernier, K Funds a finalisé un nouveau partenariat sur les actions indiennes. L’inde est en passe de devenir la 3ème économie mondiale au cours des 5 prochaines années. Le pays est en pleine expansion et source de formidables opportunités. Le groupe de plusieurs milliards de dollars est spécialisé sur une gestion de convictions long terme. Leurs études ont révélé que les entreprises dirigées par des entrepreneurs sont les plus grands créateurs de richesse en Inde. Leurs performances sont remarquables. 

– Enfin, en septembre, nous avons renouvelé notre soutien à l’association caritative ‘La Chaîne de l’Espoir‘, qui apporte un soutien médical et chirurgical aux femmes et aux enfants du monde entier (Inde, Togo, Haïti, Mali,…). Ce sont de vrais héros et un organisme qui a besoin de plus de soutien.

– En dépit de l’incertitude planant sur le futur de l’économie mondiale, des motifs d’optimisme émergent. Les entreprises ont démontré leur capacité de résistance dans un environnement caractérisé par des taux élevés, laissant entrevoir un retour de la croissance plus tôt que prévu. De plus, d’importants progrès ont été réalisés dans la lutte contre l’inflation, renforçant ainsi les perspectives d’amélioration de la production mondiale.

– Dans ce contexte, de nombreux investisseurs s’orientent vers des gérants actifs compétents, capables d’identifier et d’exploiter les opportunités de marché les plus favorables tout en gérant les risques de manière appropriée.

– Les performances dans l’ensemble ont été décevantes en août, tous les fonds ayant affiché des chiffres neutres ou négatifs et peu d’entre eux surperformant les indices de référence.

– Nous sommes sur le point d’annoncer un nouveau partenariat avec un groupe de 10 milliards de dollars pour un fonds sur les actions émergentes.

– Nos événements K Women reprennent en octobre avec une nouvelle intervenante exceptionnelle.

– Nous sommes également ravis d’annoncer notre dernier parrainage destiné à l’industrie du cinéma. Nous nous associons à d’autres institutions françaises pour soutenir de jeunes producteurs et réalisateurs talentueux.

– Au cours du premier semestre 2023, certaines régions notamment en Amérique du Nord et en Europe, les bourses ont enregistré des gains solides soutenues par des résultats de sociétés favorables. Cependant, cette hausse a été entrecoupée de périodes de correction en raison de préoccupations concernant l’inflation, les taux d’intérêt et les politiques monétaires. Les marchés émergents ont connu une performance mitigée, confrontés à des défis liés aux sorties de capitaux, à l’augmentation des coûts des matières premières et aux risques géopolitiques.

– En ce qui concerne les fonds, 100% de la gamme affichent des performances positives, en tête les fonds actions long-only avec en moyenne de +20% depuis le début de l’année. Du côté des fonds obligataires, les 2 fonds Ucits d’obligations internationales flexibles (court et long terme) deviennent SFDR Article 8. Le rendement à l’échéance du portefeuille long terme est de +9,25% en EURO par an (+11,06% en USD). Le fonds est maintenant noté 5 étoiles par Morningstar pour son historique sur 3 ans et 5 ans.

– Durant le mois dernier, les investisseurs en actions ont fait face à des difficultés, avec une concentration de la performance dans un nombre limité d’entreprises soutenues par la thématique de l’intelligence artificielle, tandis que le marché global a été affecté par les préoccupations persistantes liées à la récession et les incertitudes entourant les négociations sur le plafond de la dette américaine. Par ailleurs, les perspectives ont été sombres, avec le retard de la reprise économique en Chine et l’entrée inattendue de l’Allemagne en récession technique au premier trimestre, caractérisée par deux trimestres consécutifs de croissance négative. Sur le front obligataire, les principaux indices ont enregistré des pertes en mai. Le climat d’incertitude autour du plafond de la dette américaine a contribué à la volatilité des taux et des spreads.

– Nous notons des audiences records sur certains de nos évènements. A l’approche de l’été, les événements et roadshows vont ralentir, cependant, notre équipe reste sur le ‘pont’.

– Depuis avril, les marchés sont relativement calmes malgré les inquiétudes dans le secteur bancaire, les pressions persistantes de l’inflation et sur les taux.  Les actions américaines et européennes ont surperformé en avril, tandis que les marchés Chinois ont continué de souffrir. Du côté des marchés obligataires, les indices ont progressé alors que la volatilité a baissé depuis les sommets de Mars.

– En termes de requêtes clients, l’équipe a été particulièrement active du côté des fonds actions de grandes capitalisations (biais Qualité) et des fonds obligataires, ceux-ci tentant de fixer les rendements particulièrement intéressants dans cette période.

– Alors que les investisseurs scrutent pour un pic des hausses de taux d’intérêt de la Fed, le mois de mars a été marqué par une hausse significative de la volatilité des marchés en raison des turbulences dans le secteur bancaire (Silicon Valley Bank, Signature Bank et Credit Suisse). La crainte d’une contagion et d’une récession a amené les investisseurs à revoir leurs attentes, les marchés anticipant une baisse des taux d’intérêts aux Etats Unis avant la fin de l’année, tandis que les décideurs politiques souhaiteraient des taux au moins aux niveaux actuels pour continuer à lutter contre l’inflation.

Dans ce contexte, la plupart des fonds Actions de la gamme ont affiché des performances positives, tandis que les fonds obligataires ont sous-performé en mars. Malgré des volumes encore faibles, nous constatons depuis le début de l’année une activité importante de la part des gérants et des investisseurs qui préparent le terrain pour se repositionner semble-t-il. Dans cette période nous passons beaucoup de temps auprès des investisseurs à fournir des analyses et points de marché.

– Les événements récents survenus dans le secteur bancaire mondial au cours des deux dernières semaines, ont remis en question le scénario positif que les investisseurs espéraient au début de l’année. La volatilité et le bruit sur les marchés devraient se poursuivre dans les semaines et les mois à venir.

– En ce qui concerne février, les actions internationales ont perdu près de 3 %, avec des performances très contrastées d’une région à l’autre (l’Europe globalement positif, États-Unis négatif, marchés émergents négatif). Du côté des obligations, les principaux indices ont cédé une partie des gains récents. La guerre en Ukraine a connu son premier anniversaire et montre peu de signes de détente. Dans l’ensemble, les performances des fonds ont été négatives pour février, celles-ci demeurant positives sur l’année suite à un mois de janvier record.

– Sur une petite note positive, le flux de bonnes nouvelles sur le secteur de l’hydrogène se poursuit sans relâche: ventes record, nouveaux projets de production d’acier décarboné à l’hydrogène, deux groupes français ont signé un accord pour déployer 100 stations hydrogène à travers l’Europe. En Espagne et au Portugal, plusieurs projets de production d’hydrogène vert ont été lancés avec des financements publics ou privés. En Australie, des chercheurs ont mis au point un électrolyseur qui utilise de l’eau de mer (à ce jour, les électrolyseurs ont besoin d’eau déminéralisée pour fonctionner). Le thème de l’hydrogène continue d’attirer de plus en plus d’investissements car la transition vers un monde à faible émission de carbone nécessitera d’énormes quantités d’hydrogène vert.