– Les marchés boursiers et les fonds ont connu un mois difficile en avril, les tensions géopolitiques, les nouveaux confinements en Chine et les perturbations connexes de la chaîne d’approvisionnement, l’inflation galopante et, plus récemment, les craintes d’une récession économique mondiale ayant tous contribué à déprimer davantage le sentiment des investisseurs. L’indice Nasdaq a perdu plus de 13% en un mois, sa pire baisse depuis octobre 2008 tandis que le S&P était en baisse de près de 9%, une baisse mensuelle jamais vue depuis la crise pandémique. La Fed ne semble plus croire que l’inflation est transitoire et s’est engagée à la rapprocher de son objectif. Alors que nous avançons dans la saison des résultats aux États-Unis, nous constatons que les marges bénéficiaires restent saines malgré l’inflation.

– Dans l’ensemble, les investisseurs semblent attendre plus de visibilité, d’où des volumes de transactions relativement faibles dans l’ensemble de la gamme de fonds. Dernièrement, nous avons également examiné des candidats pour des fonds L/S Equity Ucits, des fonds Impact Ucits et des fonds Crédit Ucits à ajouter à la gamme. La sélection étant rude, un ou deux gérants maximum devraient rejoindre la gamme d’ici la fin de l’année.

– La guerre en Ukraine s’est intensifiée, des restrictions ont été imposées, perturbant l’approvisionnement en produits de base et créant une forte volatilité sur certains marchés. Dans ce contexte, presque tous les segments sur les obligations ont perdu entre 4 et 8 % depuis le début de l’année. Les raisons sont les perspectives de hausses de taux et l’élargissement des spreads en raison des incertitudes. Bien que les actions aient récupéré une partie de leurs pertes depuis le début de l’année en mars après deux mois consécutifs de baisses notables, le mois d’avril s’avère à nouveau un mois ‘compliqué’, l’Inflation devenant la principale préoccupation de la plupart des investisseurs.

– Février a été un mois volatil pour les actions dans un contexte de hausse des taux d’intérêt, d’inquiétudes sur l’inflation et d’escalade du conflit russo-ukrainien. Du coté des obligations, depuis septembre, le sentiment est pessimiste, avec des performances négatives depuis le début de l’année. Néanmoins, l’histoire a démontré que même si, temporairement, les marchés financiers peuvent être influencés par des événements externes, tels que ceux actuellement exposés, ce n’est qu’une question de temps avant que la rationalité ne reprenne. 

– Janvier a été un mois difficile.  Le S&P 500 a connu sa pire semaine depuis mars 2020 et le Nasdaq son pire mois depuis octobre 2008.  La plupart des fonds actions ont connu leur pire performance mensuelle depuis longtemps. Du côté obligataire, les craintes d’un ralentissement de la croissance et d’une hausse de l’inflation ont pesé sur les marchés.  La courbe des taux américains s’est aplatie alors que les marchés anticipaient une hausse des taux d’intérêt à court terme.

– Les roadshows semblent être de retour à l’ordre du jour. Nous programmons donc des premières dates.

– En dépit de la volatilité et du Covid, 2021 s’est soldée par une troisième année consécutive de fortes performances sur les actions internationales. Nous avons aussi pu accomplir de belles réalisations, notamment:

• Des performances positives en vaste majorité sur la gamme (excl. fonds LatAm & un nouveau fonds)    
• 2 nouveaux partenariats stratégiques
• L’ajout de 5 nouveaux fonds
• L’ajout de fonds obligataires et thématiques à notre gamme
• Maintien de 100% de l’activité et du support client pendant le Covid
• Nous avons poursuivi notre transition digitale avec de nouveaux outils
• Nous comptons de nombreux nouveaux d’investisseurs (de grandes institutions aux CGP)
• Nous avons renouvelé notre soutien à La Chaine de l’Espoir
• Nous avons maintenu nos initiatives K Women, grâce à la confiance et au soutien de grandes dirigeantes européennes

L’année 2022 s’annonce pleine de défis, mais grâce à l’engagement, à l’exigence d’un travail de qualité et à la confiance de nos partenaires et investisseurs, nous sommes dans une excellente position pour continuer à accélérer notre croissance cette année.

– Malgré la forte volatilité du quatrième trimestre et l’incertitude pour 2022, la plupart des investisseurs restent relativement surpondérés en actions. Le mois dernier a encore été en ‘montagne russe’. Novembre a bien commencé mais plus tard dans le mois, l’humeur des investisseurs s’est détériorée suite à plusieurs annonces de confinement à travers l’Europe et à la suite de la découverte du variant Omicron. Enfin, Jerome Powell a surpris le marché, déclarant que l’inflation n’était plus considérée comme transitoire et que le tapering pourrait intervenir plus rapidement que prévu.

– En termes de performance, les fonds ont terminé le mois de novembre en territoire ‘négatif’, la plupart rebondissant une semaine plus tard.

– Omicron compromet maintenant les visites & roadshows du T1 2022 et la joie a donc été de courte durée. Les gérants souhaitent revenir à des interactions ’digitales’ pour le moment.

– Ce mois de novembre est extrêmement chargé d’un point de vue marketing et interactions-clients et notamment suite à un mois d’octobre, qui a été le meilleur mois de l’année pour de nombreux marchés. Nous avons organisé plusieurs roadshows, bien que les dernières nouvelles sur la résurgence du Covid soient préoccupantes.

– Nous sommes ravis d’annoncer 2 nouveaux partenariats pour K Funds. Une société de gestion sur les actions hydrogène spécifiquement, en format fonds Ucits (l’un des rares fonds disponible sur cette thématique pure). Deux autres fonds rejoignent la gamme sur la partie Fixed Income.

– Enfin, nous organisons notre prochaine session K Women, le 7 décembre prochain à Paris, comme toujours, grâce au soutien de grandes dirigeantes en Europe. Nous espérons accueillir des sessions à Genève et au Luxembourg début 2022 si la situation Covid le permet.