–La pression sur les marchés financiers n’a montré aucune intention de relâchement en septembre : le repli n’a épargné aucune classe d’actifs, l’indice MSCI World a baissé de 9%. Du côté des obligations, les indices clés ont chuté de 5 à 8%. Les rapports sur l’inflation ont renforcé l’engagement des banquiers centraux à augmenter davantage les taux d’intérêt. Les autorités chinoises maintiennent une position plus accommodante, faisant face au ralentissement économique. En ce qui concerne la guerre russo-ukrainienne, les revendications d’annexions Russes et les dommages sur Nord Stream ont entraîné une escalade du conflit.

-Ainsi tous les fonds ont terminé en territoire négatif pour le mois. Compte tenu de l’incertitude qui domine l’environnement actuel, on peut s’attendre à ce que le marché reste assez volatil et extrêmement sensible aux nouvelles, en particulier sur le front de la guerre. Cependant, c’est dans de telles périodes, lorsque les prix s’éloignent fortement des fondamentaux, que les investisseurs peuvent préparer le terrain pour les performances futures en se concentrant sur la solidité des bilans plutôt que sur l’évolution des prix. Pour cette raison, s’appuyer sur une gestion active avec une solide approche d’investissement bottom-up et une diversification adéquate sera la clé pour générer des rendements attrayants.

-Nous avons organisé un webinar sur le secteur de l’hydrogène le mois dernier. La forte participation confirme l’intérêt des investisseurs pour ce secteur.

-Enfin, en septembre, nous avons renouvelé notre soutien à l’association caritative «La Chaîne de l’Espoir», qui apporte un soutien médical et chirurgical aux femmes et aux enfants du monde entier (Afghanistan, Haïti, Mali,…).

– Avec une solide saison des résultats au T2, le mois d’août avait bien commencé pour les marchés mais les déclarations plus hawkish à Jackson Hole sont venues dégrader l’ambiance, la Fed soulignant la nécessité de maintenir les taux d’intérêt en territoire restrictif aussi longtemps que nécessaire pour ramener l’inflation vers son objectif de 2%.

– Compte tenu de notre biais sur les actions, les performances de la gamme de fonds depuis le début de l’année sont largement dans le rouge (à l’exclusion de l’Amérique latine) et ceci comme beaucoup de concurrents. Dans cette période, la transparence et la communication est d’autant plus importante.

– Le Financial Times révèle qu’en mai, les dirigeants d’entreprises Américaines ont acheté des actions de leurs entreprises à un rythme record depuis le début de la pandémie. La saison des bénéfices du premier trimestre a été solide pour la plupart des secteurs, malgré les incertitudes géopolitiques et économiques. L’inflation reste la principale préoccupation des investisseurs, mais la détérioration des indicateurs macroéconomiques commence à inquiéter. Du côté des obligations, les cinq premiers mois de l’année ont été négatifs. Depuis le début de l’année, le rendement de l’indice Bloomberg du Trésor américain est de -8,7 %, le pire depuis la création de l’indice en 1973. Avec une volatilité importante, Mai a été un nouveau mois difficile pour l’ensemble de la gamme de fonds.

– Les équipes d’investissement sont d’une grande disponibilité, pour offrir le plus de transparence possible aux investisseurs dans cette période compliquée. Nous organisons également plusieurs ‘Zoom’ en groupe et des points individuels (Virtual roadshow) au cours des deux prochaines semaines.

– Les marchés boursiers et les fonds ont connu un mois difficile en avril, les tensions géopolitiques, les nouveaux confinements en Chine et les perturbations connexes de la chaîne d’approvisionnement, l’inflation galopante et, plus récemment, les craintes d’une récession économique mondiale ayant tous contribué à déprimer davantage le sentiment des investisseurs. L’indice Nasdaq a perdu plus de 13% en un mois, sa pire baisse depuis octobre 2008 tandis que le S&P était en baisse de près de 9%, une baisse mensuelle jamais vue depuis la crise pandémique. La Fed ne semble plus croire que l’inflation est transitoire et s’est engagée à la rapprocher de son objectif. Alors que nous avançons dans la saison des résultats aux États-Unis, nous constatons que les marges bénéficiaires restent saines malgré l’inflation.

– Dans l’ensemble, les investisseurs semblent attendre plus de visibilité, d’où des volumes de transactions relativement faibles dans l’ensemble de la gamme de fonds. Dernièrement, nous avons également examiné des candidats pour des fonds L/S Equity Ucits, des fonds Impact Ucits et des fonds Crédit Ucits à ajouter à la gamme. La sélection étant rude, un ou deux gérants maximum devraient rejoindre la gamme d’ici la fin de l’année.

– La guerre en Ukraine s’est intensifiée, des restrictions ont été imposées, perturbant l’approvisionnement en produits de base et créant une forte volatilité sur certains marchés. Dans ce contexte, presque tous les segments sur les obligations ont perdu entre 4 et 8 % depuis le début de l’année. Les raisons sont les perspectives de hausses de taux et l’élargissement des spreads en raison des incertitudes. Bien que les actions aient récupéré une partie de leurs pertes depuis le début de l’année en mars après deux mois consécutifs de baisses notables, le mois d’avril s’avère à nouveau un mois ‘compliqué’, l’Inflation devenant la principale préoccupation de la plupart des investisseurs.

– Février a été un mois volatil pour les actions dans un contexte de hausse des taux d’intérêt, d’inquiétudes sur l’inflation et d’escalade du conflit russo-ukrainien. Du coté des obligations, depuis septembre, le sentiment est pessimiste, avec des performances négatives depuis le début de l’année. Néanmoins, l’histoire a démontré que même si, temporairement, les marchés financiers peuvent être influencés par des événements externes, tels que ceux actuellement exposés, ce n’est qu’une question de temps avant que la rationalité ne reprenne. 

– Janvier a été un mois difficile.  Le S&P 500 a connu sa pire semaine depuis mars 2020 et le Nasdaq son pire mois depuis octobre 2008.  La plupart des fonds actions ont connu leur pire performance mensuelle depuis longtemps. Du côté obligataire, les craintes d’un ralentissement de la croissance et d’une hausse de l’inflation ont pesé sur les marchés.  La courbe des taux américains s’est aplatie alors que les marchés anticipaient une hausse des taux d’intérêt à court terme.

– Les roadshows semblent être de retour à l’ordre du jour. Nous programmons donc des premières dates.

– En dépit de la volatilité et du Covid, 2021 s’est soldée par une troisième année consécutive de fortes performances sur les actions internationales. Nous avons aussi pu accomplir de belles réalisations, notamment:

• Des performances positives en vaste majorité sur la gamme (excl. fonds LatAm & un nouveau fonds)    
• 2 nouveaux partenariats stratégiques
• L’ajout de 5 nouveaux fonds
• L’ajout de fonds obligataires et thématiques à notre gamme
• Maintien de 100% de l’activité et du support client pendant le Covid
• Nous avons poursuivi notre transition digitale avec de nouveaux outils
• Nous comptons de nombreux nouveaux d’investisseurs (de grandes institutions aux CGP)
• Nous avons renouvelé notre soutien à La Chaine de l’Espoir
• Nous avons maintenu nos initiatives K Women, grâce à la confiance et au soutien de grandes dirigeantes européennes

L’année 2022 s’annonce pleine de défis, mais grâce à l’engagement, à l’exigence d’un travail de qualité et à la confiance de nos partenaires et investisseurs, nous sommes dans une excellente position pour continuer à accélérer notre croissance cette année.