– Les inquiétudes concernant la croissance chinoise et une reflation mondiale ont pesé sur les marchés boursiers mondiaux en septembre, générant de la volatilité sur tous les marchés. Les questions entourant la liquidité du secteur chinois de la construction ont soulevé des inquiétudes quant à un éventuel ralentissement économique qui pourrait avoir un impact sur la croissance mondiale. Par conséquent, beaucoup de fonds actions ont affiché des rendements significativement négatifs le mois dernier. Depuis début octobre, les marchés ont vu un fort rebond avec de nombreux fonds retrouvant leur niveau de la mi-septembre. Pendant ces périodes agitées, notre équipe reste, plus que jamais, disponible et ‘sur le pont’ pour toute information et/ou un accès aux gérants.

– Les Roadshows et les événements sont clairement de retour et en augmentation.

– Enfin, nous avons été ravis de reprendre nos sessions K Women ce mois-ci, grâce au soutien de CEO et leaders exceptionnels dans le cadre de notre programme: ”K Women Leader’s Tips’’ (off records with Top European Leaders).

– Les mois d’août et de septembre ont vu le retour de nombreux investisseurs vers les fonds Actions-Croissance. Les gérants ‘Equity Growth’ ont ainsi enregistré d’importantes souscriptions. L’été s’est terminé avec une fois de plus par un mois positif pour les actions internationales. La forte croissance des bénéfices des entreprises américaines et européennes ayant plus que compensé les publications macroéconomiques mitigées, et en particulier concernant la Chine avec la hausse du variant Delta et aux USA avec les réductions d’achats potentielles de la Fed.

 – Avec le ‘passe sanitaire’, nous sommes enfin de retour sur les ‘routes’ à votre rencontre et pour organiser des événements ‘en présentiel’. Nous organisons un événement K Women à Paris le 13 octobre.

– L’Amérique latine suscitant beaucoup d’intérêt de la part des investisseurs depuis le début de l’année (MSCI LatAm affiche +35% sur les 12 derniers mois). Nous organisons un roadshow dédié aux investissements en Amérique latine à Paris le 18 octobre. Nous participerons ensuite au FundForum de Monaco les 19, 20 et 21 octobre. Nous sommes ravis de pouvoir enfin vous revoir et échanger en présentiel !

– Les marchés actions internationaux ont terminé le mois de juillet en légère hausse. Les bons résultats trimestriels ayant été éclipsés par les inquiétudes liées au ralentissement économique mondial, la montée du variant Delta et les discussions de la Fed. Tous les fonds de la gamme (ex émergeants) ont affiché de belles performances, de +330 à +710 points de base chacun sur le mois. 2021 pourrait être une nouvelle année record sur les actions. Avec la vaccination qui se généralise, nous espérons pouvoir reprendre des meetings ‘en présentiel’ dès septembre.

– Alors que nous débutons une semaine d’actualités chargée avec des annonces de la Fed, des publications de résultats et des données importantes pour le zone Euro, juillet pourrait conforter le retour des investisseurs vers les titres de croissance. Tous les fonds ont enregistré de solides performances en juin, surperformant tous leur indice de référence. Ce mois-ci nous avons organisé des updates pour le T2 avec les gérants de portefeuille et nous espérons être de retour physiquement devant les investisseurs dès septembre à mesure que les vaccinations augmentent partout.

– Alors que ces derniers jours ont connu un regain de volatilité sur les marchés, les prochains jours s’annoncent tout aussi volatiles avec plusieurs discours importants. Malgré la rotation depuis le début d’année et l’incertitude, les fonds actions n’ont pas souffert de rachats. Nous avons intensifié la communication avec les investisseurs sur les six dernières semaines.

– Le déploiement des prochains fonds a été retardé en raison de contraintes administratives, mais nous espérons toujours 3 à 4 nouveaux fonds d’ici la fin de l’année. En ce qui concerne la réglementation SFDR, certains des fonds sont déjà sous l’Article 8 et passerons sous l’Article 9.

– La tendance haussière sur les actions s’est poursuivie en avril dans un contexte macro-économique favorable : amélioration des PMIs, croissance des PIBs, bons chiffres sur l’emploi, un bon début de saison des résultats ; tandis que les banques centrales ont maintenu leur attitude accommodante et que les gouvernements ont discuté de nouveaux programmes de relances budgétaires.

 – Au cours du mois d’avril et de mai, nous avons organisé une série de Zooms sur : l’investissement en actions de type qualité-croissance, sur les grandes tendances (Mega Trends) et sur la situation en Amérique latine. Nous organisons maintenant des one-to-ones pour ceux qui n’ont pu y assister.

 – En raison de l’entrée en application de la réglementation SFDR, nous avons été retardés sur le lancement de prochains fonds.

– Dès le mois prochain, des fiches mensuelles (factsheets) seront disponibles en français sur certains fonds.

 – Alors que les mesures sanitaires commencent à s’assouplir en Europe, nous devrions également reprendre prochainement les initiatives K Women. Quelques dirigeantes de grand talent sont déjà ‘en lice’ pour les prochaines dates.

– Les marchés actions dans l’ensemble ont connu une bonne performance en mars, soutenus par la reprise économique et des nouvelles positives sur les vaccins. Tandis que les secteurs défensifs se sont rétablis, les secteurs cycliques ont continué de bien performer et la rotation a entraîné de nouvelles prises de bénéfices sur les titres Qualité-Croissance. Cette rotation ‘Value’ dure depuis plus de 5 mois maintenant. Il est difficile d’évaluer sa durée car elle dépendra de facteurs macroéconomiques tels que l’inflation, les taux d’intérêt et la vigueur de la reprise économique ; cependant, l’environnement actuel offre des opportunités d’achats à des niveaux de valorisations attrayants. Dans ce contexte, certains des fonds de notre gamme ont suscités d’autant plus de demandes d’information. 

– Nous sommes convaincus d’être dans les prémices d’une période importante de perturbations (disruption), poussée par les progrès technologiques rapides et l’évolution des préférences des consommateurs. La chute des coûts informatiques, l’essor de l’intelligence artificielle et l’omniprésence de la connectivité changent radicalement la façon dont les entreprises fonctionnent et les produits qu’elles vendent. De même, des thèmes puissants découlent de la démographie. Enfin, le risque climatique modifie les habitudes des consommateurs, poussant à l’adoption de technologies ‘propres’ et à la révolution de l’écosystème énergétique. Ainsi nous préparons la promotion de plusieurs fonds thématiques passionnants – plus de nouvelles à venir.

– En termes de flux, souscriptions & rachats, nous avons vu peu d’activité en février malgré, potentiellement, un période de redéploiement intéressante.

– Les marchés actions ont connu un début d’année agité. L’appétit pour le risque (Risk-On) s’est poursuivi dans les premières semaines, la tendance s’est ensuite inversée à la fin du mois, car les ‘variants’ du Covid-19 ont déclenché de nouvelles mesures sanitaires, mais surtout les marchés ont été secoués par l’un des plus forts ‘short-squeeze’ de l’histoire moderne. Il est difficile d’évaluer combien de temps prendra ce processus de réduction du risque. Bien que la volatilité soit probablement là pour rester, nous restons optimistes pour 2021, car les fondamentaux demeurent solides, soutenus par une forte dynamique des revenus, des chiffres économiques en amélioration, des politiques budgétaires favorables et des banques centrales accommodantes.